2024年国内进口大豆油厂压榨利润好于往年，同时2025年岁首年月利润继续高于同期，据Mysteel数据，截至1月16日，2025年国内进口巴西大豆压榨利润平均值为110元/吨，2024年全年平均值为104元/吨，2023年全年平均值为-158元/吨；叠加春节下逛一般备货，工场出产积极，Mysteel数据显示，2025年1月16日国内全样本油厂开机率为71。83%，客岁春节前一周（腊月十五）为58。62%。临近春节，下逛备货逐步进入尾声，进口大豆压榨油厂春节前将连续停产放假，市场对于春节节后豆粕供应环境尤为关心，故Mysteel针对全国进口大豆油厂春节假期停复产放置进行初步伐研。本次调研油厂口径为全样本，具体环境如下：
按照调研全样本口径油厂环境来看，有22家油厂，正在2025年之前就连续停产，占比18%。从图中能够看出，打算正在1月25日（腊月二十六）之后停产的油厂最多，占36%，其次是1月18日至24日（腊月二十五）之间停产的油厂，占20%。1月10日之前停产的油厂都仅占2%。有25家油厂目前待定，暂未放置具体停产时间。残剩油厂中，春节期间有出产打算的油厂仅有1家。取此同时，油厂多集中正在1月下旬——大要为1月20日至1月27日之间遏制出产；相较客岁春节来说，油厂集中停产放假时间仍然正在大年节前5天较多。而大大都油厂节后开机出产时间待定，但据笔者领会大都油厂将正在2月5日（正月初八）至2月9日（正月初十）之间复产。
从影响产能占比来看，将会影响全国41%的日产能。但从1月前两周国内压榨环境来看，油厂正积极压榨以完成1月所售卖的合同交付。故大大都油厂停工时间接近于大年节。
从近期数据来看，国内进口大豆榨利有所修复，次要得益于国内油粕价钱快速上涨。先看升贴水方面，截至本周四美西2月升贴水较上周四小幅下调，美湾暂停报价，巴西2-5月船期贴水全面下滑至100以下，最低4月报到75美分/蒲，而6-8月巴西船期贴水正在110-155之间。截至1月16日当日，2月船期美西大豆盘面毛利为-80元/吨，较上周四上涨31元/吨；2月船期巴西大豆盘面毛利为162元/吨，较上周四上涨70元/吨；巴西3-5月船期大豆盘面毛利也全线年开年国内榨利较着要好于2024年同期。总的来说，因为当前油厂压榨利润较好且饲料企业春节备货晚于往年，因而本年油厂停机临近春节假期施行。而当前市场对2-3月国内大豆到港预估仍有不合。据Mysteel初步预估，2025年2月国内大豆到港量为500万吨，3月630万吨。若节后油厂开机时间推迟，将影响下逛饲料企业一般出产，带动豆粕价钱或偏强运转。最新环境请继续关心Mysteel，后续将持续调研油厂春节开停机时间。
