春节假期期间，受美国关税政策、南美晦气气候等多沉要素驱动，国际大豆期货价钱震动上涨，加之节后国内企业补货需求兴旺，国内市场上的大豆、豆油、豆粕期现货均呈现了较着上涨，发卖进度也同步加速。但后期跟着巴西各产区大豆连续收成，全球大豆季候性供应压力，并且春耕前国内大豆也会进入集中售粮期，表里双沉压力将对这一波价钱涨势构成较着消解，估计后市行情以稳为从，泛博农户可考虑择机出售余粮。本年1月以来，南美气候旱涝不均已对大豆发展形成晦气影响。巴西大豆从产省马托格罗索州中部和南部地域岁首年月持续降雨，导致做物质量恶化及部门成熟大豆受损，且因地块过涝无法收割，成熟大豆水分含量偏高。而巴西南部南里奥格兰旱情已持续数周，估计州内单产将下降20%。受播种推迟影响，巴西大豆收割严沉迟缓，截至1月26日收割进度仅3%，远低于客岁同期的8。6%，这是多年来的最慢进度，此外，巴西5家出口公司因未能满脚中国的查验检疫要求，出口许可证被中国撤销。阿根廷和巴拉圭大豆从产区1月呈现持续高温干旱加强减产预期。截至1月22日阿根廷28%的大豆评级较差或极差，上年同期该数值为14%。特朗普上任后，美国2月1日颁布发表对中国输美产物加征10%关税。取之相对应，中国决定自2月10日起，对原产于美国的煤炭等部门商品加征10%-15%的关税。虽然此次中国针对美国的关税反制办法并未包含大豆等农产物，但市场仍然担忧中美关税政策调整将导致美国农产物出口需求削减。受上述南美气候、关税政策等多沉要素影响，美国商品买卖所（CBOT）大豆期货价钱开年以来强劲反弹，2025年1月收盘均价为1033美分，较客岁12月均价上涨46美分，2月1-11日收盘均价进一步上涨至1054美分。此中2月4日每蒲式耳1075美分的价钱曾经达到2024年7月份以来的最高程度，CBOT豆油和豆粕价钱也跟从走高。客岁12月国内大豆进口量同比下降190万吨至794万吨，本年1月份进口量将进一步下滑，连系2024年全年因国际大豆价钱持续震动走低，国内豆粕价钱疲软，国内饲料厂根基按需采购，商业从体囤货志愿较低，间接导致岁首年月国内大豆库存较低。截至1月底，国内进口大豆库存总量仅445万吨，较客岁同期低60万吨，较5年均值低110万吨。春节后跟着各地工场连续开工，豆粕补库需求，豆粕提货速度加速。节后第一周（2月5日-8日）4天的豆粕成交量接近100万吨，而客岁节后第一周（2月10-23日）5天的成交量为76万吨。节后颠末一周的买卖，豆粕库存量降至41万吨，较着低于客岁同期的65万吨，处于汗青低位区间。截至2月7日（正月初九），全国豆粕市场平均价钱每吨3446元，较1月24日上调246元。此中，从产区市场均价3393元，较1月24日上调239元；从销区市场均价3499元，较1月24日上调253元。受国表里多厚利好要素影响，春节后国产大豆价钱遍及呈现一波上涨行情。截至2月7日，省毛粮收购价钱较节前每吨遍及上涨40-60元，不计卵白卸车价集中正在每吨3740-3800元，39。5卵白中颗粒卸车价钱每吨3900-3960元，40卵白中颗粒卸车价每吨3960-4000元。南方产区大豆价钱取节前比拟也有每吨60-100元的上涨。豫皖苏鲁产区43卵白杂花豆净粮卸车价每吨4700-4760元，44卵白杂花豆净粮卸车价每吨4840-4900元，江苏苏北黑脐王、大白皮净粮卸车价每吨5400-5560元，两湖地域中黄净粮卸车价每吨5200-5300元。国内期货市场上，大豆、豆粕、豆油等产物价钱涨势同样较着。2025年1月9日，大连商品买卖所（DCE）豆一期货价钱起头反弹，1月豆一期货收盘均价每吨3959元，相较12月的收盘均价3860元涨2。5%，2月1-11日进一步上涨至4070元，取2024年11月初期价钱附近；1月10日，DCE豆粕期货价钱反弹，1月收盘均价每吨2749元，2月1-11日进一步上涨至2908元；1月27日，DCE豆油期货价钱反弹，1月收盘均价每吨7656元，2月1-11日进一步上涨至8066元。目前豆粕价钱处于2024年以来的最高程度，较12月中旬的汗青低价上涨600元摆布；豆油价钱取2024年9月上旬价钱接近，较11月上旬的低点上涨500元摆布。受南美晦气气候影响，美国农业部发布的2月供需演讲较上月下调全球大豆产量350万吨，估计全球大豆产量为4。21亿吨。此中，阿根廷大豆产量估计为4900万吨，较上月下调300万吨；巴拉圭大豆产量估计为1070万吨，较上月下调50万吨；巴西大豆产量预估值连结正在上月的1。69亿吨没有调整。目前南美地域拉尼娜天气正正在构成且呈加强趋向，导致阿根廷、巴拉圭、乌拉圭和巴西南部降雨低于一般程度的风险进一步增大。若是阿根廷2-3月份气候仍然干燥，产量还会进一步下调。从本年度全球大豆的期末库存和产量估计看，市场供需款式宽松的态势短期内尚未发生改变。一方面是，全球大豆期末库存估计为1。24亿吨，虽较上月下调403万吨，但仍比上年度高1185万吨，连结汗青最高程度。另一方面是，虽然本月全球大豆估计产量下调，但仍然比上年度超出跨越2579万吨，也连结正在汗青第一高位。值得关心的是，做为全球最大大豆出口国巴西，市场遍及认为美国农业部预测其1。69亿吨产量偏保守，机构预测值多正在1。70亿吨以上，收成进入市场后将会让国际大豆价钱显著承压。国内大豆市场价钱将受国表里多沉要素影响，需要持续关心。国际上，大豆价钱将受南美气候、巴西收成进度、口岸拆船、美国商业政策等要素影响波动；国内，跟着气温回暖，东北产区农户连续起头预备春耕，届时将呈现大豆集中发卖高峰和南美大豆集中到港相叠加，增大短期内发卖压力。因而，虽然目前产区售粮进度好于上年同期，但瞻望后市，国产大豆阶段性供应压力仍较大。农户关心市场走势，把握机会，择机发卖，落袋为安。
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